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理财子公司来了 中产如何破解选择困惑

来源:贵阳晚报     2018年12月10日        版次:A14    作者:据<华夏时报>

  投资成败,核心点在于如何选择投资产品与投资机构。

  12月2日,银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》,这意味着近30万亿的银行理财产品直接参与资管大市场,银行系的货币基金、股票产品、债券产品等“盛宴”都会呈现在中产阶层面前。于是纠结来了,原来在手机上购买的货币基金“宝宝们”背后都是公募基金发行的,未来是否需要换成背后由银行理财子公司发行的呢?市面上公募发行的各种股票型基金,是否也要“易主”呢?

  “一部分银行理财子公司也可能通过委托管理或者直接买入公募基金的方式,与业绩优良的公募基金合作。”前海开源董事总经理、首席经济学家杨德龙称,公募基金依靠人才以及优秀的管理与业绩参与竞争,保持原有市场份额。

  30万亿规模“入侵”

  普益标准发布的2018年三季度银行理财能力排名报告显示,403家商业银行(外资银行除外)季末存续117579款理财产品,存续规模约为29.48万亿元,接近30万亿。

  “银行理财子公司的成立将为市场带来更多的增量资金,同时也将加大资管行业的竞争,对于公募基金来说构成新的挑战。”杨德龙认为,公募基金需要在人才与管理上具备核心竞争优势,同时与银行进行强强联合。

  目前银行理财规模总额约30万亿,此前监管种种规定,银行理财更多充当了资金渠道的角色,并没有直接进入投资市场,如今银行理财子公司管理办法出来了,银行可以作为“运动员”直接进入赛场,与信托公司、公募基金等资管机构短兵相接,市场认为尤其会对公募基金产生较大冲击,货币基金首当其冲,股票基金未来也不能幸免。

  杨德龙估计,四大行发起成立的理财子公司合计出资超过530亿元,加上之前已经成立理财子公司的股份制银行,合计最高资本金已经达到1140亿元。

  最近几个月,银行系理财子公司正在“跑步”设立,四大国有银行纷纷公告成立理财子公司,注册资本总计达到530亿元,规模最大的工行系,其理财子公司注册资本160亿。截至12月2日,18家银行都“官宣”正式设立了理财子公司,注册资本处于10亿—160亿不等,总计注册资金已超千亿。显然,银行才是真正的巨无霸。

  银行优势表现在渠道优势和产品设计方面,“核心优势在于销售能力和产品设计能力,可在母行庞大的客户资源之上,进一步扩大销售群体和渠道,且由于监管红利,可发行有别于其他资管机构的产品,满足广大投资者需求。”卢嘉鹏认为,理财子公司的成立将挤占公募基金等机构的市场份额。

  接下来,中产阶层需要关注银行理财子公司的各种各样产品了,手机上选择时更需要关注背后的投资机构到底是哪一家,更相信谁?

  

  风险偏好难以大幅提升

  一些投资者,无论买信托、货币基金、股票等理财产品,都很难作出选择。如今银行理财子公司加入资管大市场,中产阶层面临更多的产品与机构选择。

  “相比公募基金,理财子公司背靠母行渠道资源,固定收益领域经验丰富,但权益市场投研能力为短板。基金公司长期积累的投研能力,使得其投资端优势明显。”东方金诚首席金融分析师徐承远对记者分析。

  其称,考虑到银行理财的客群基础及投资优势,在居民整体风险偏好无显著抬升的状况下,银行理财子公司的风险偏好难以大幅提升,更侧重于固收和现金管理领域,短期内理财资金不会大规模涌入权益市场。

  “银行理财由于投研能力仍较薄弱,初期还需要在自身不擅长的权益投资领域继续与基金公司保持合作。银基合作模式将由原来的通道业务向投资顾问类转变,短期理财子公司将借助FOF、MOM产品,通过公募基金参与权益市场。此外,公募基金围绕净值化产品的估值体系和风控平台建设经验丰富,也可以为理财子公司提供帮助。”徐承远认为两者不仅仅是竞争关系,还是合作关系。

  银行设立理财子公司,未来对资管行业影响会逐渐加大,但是这种影响是渐进式的,融合式的。比如双方既竞争又合作,相爱相杀的局面会持续下去。据《华夏时报》